سٹریمنگ سروسز کی دنیا کی بڑی کمپنی نیٹ فلکس (Netflix) اس وقت وال اسٹریٹ (Wall Street) کے سرمایہ کاروں اور بڑے مالیاتی اداروں کی کڑی نگرانی کی زد میں ہے۔ Stocktwits، بلومبرگ (Bloomberg) اور سیکنگ الفا (Seeking Alpha) کی تازہ ترین رپورٹوں کے مطابق، گولڈمین سیکس (Goldman Sachs) نے نیٹ فلکس کے سہ ماہی نتائج (Earnings Report) سے پہلے ہی اس کے شیئرز کی قیمت کا ہدف (Price Target) کم کر دیا ہے۔
یہ فیصلہ ایک ایسے وقت میں آیا ہے جب وارنر برادرز (Warner Bros) کی وجہ سے پیدا ہونے والی مارکیٹ کی صورتحال نے نیٹ فلکس کے شیئرز کی قیمتوں میں گراوٹ پیدا کی ہے، اور اب ماہرین اسے "مہنگا اسٹاک" (Pricey Stock) قرار دے رہے ہیں۔
بلومبرگ (Bloomberg) کی رپورٹ کے مطابق، نیٹ فلکس کے شیئرز کی قیمت اب بھی بہت زیادہ ہے، حالانکہ حالیہ دنوں میں وارنر برادرز ڈسکوری کی جانب سے ملنے والے سخت مقابلے اور مارکیٹ کے منفی رجحان نے اس کی قیمتوں پر دباؤ ڈالا ہے۔
تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ نیٹ فلکس کی موجودہ مارکیٹ ویلیو (Valuation) اس کی اصل آمدنی کے مقابلے میں زیادہ ہے، جس کی وجہ سے نئے سرمایہ کار اس میں پیسہ لگانے سے کتراتے نظر آرہے ہیں۔ وارنر برادرز کے حالیہ اقدامات نے یہ ثابت کر دیا ہے کہ سٹریمنگ کی جنگ اب صرف مواد تک محدود نہیں بلکہ قیمتوں اور صارفین کی تعداد برقرار رکھنے پر آ گئی ہے۔
گولڈمین سیکس (Goldman Sachs) نے نیٹ فلکس کے پرائس ٹارگٹ میں کمی کی بڑی وجہ اشتہارات والے ماڈل (Ad-tier Model) میں توقع سے کم ترقی اور مواد کی تیاری پر بڑھتے ہوئے اخراجات کو قرار دیا ہے۔ رپورٹ کے مطابق، نیٹ فلکس کو اب اپنے صارفین کی تعداد بڑھانے کے لیے پہلے سے کہیں زیادہ محنت کرنی پڑ رہی ہے، کیونکہ حریف کمپنیاں اب زیادہ جارحانہ حکمت عملی اپنا رہی ہیں۔
سرمایہ کاروں کو خدشہ ہے کہ آنے والی سہ ماہی رپورٹ میں نیٹ فلکس کے منافع کے مارجن (Profit Margins) توقعات سے کم رہ سکتے ہیں۔ سیکنگ الفا (Seeking Alpha) کے تجزیے میں نیٹ فلکس کے خلاف "بیئر کیس" (Bear Case) یعنی منفی رجحان کے مزید مضبوط ہونے کی وجوہات بیان کی گئی ہیں۔ ان کا کہنا ہے کہ حالیہ سیل آف (Sell-off) کے بعد بھی نیٹ فلکس کے پاس مستقبل کے لیے کوئی ایسا واضح منصوبہ نظر نہیں آ رہا جو اسے دوبارہ پرانی رفتار پر لا سکے۔
رپورٹ کے مطابق، پاس ورڈ شیئرنگ کے خلاف کریک ڈاؤن سے ملنے والا فائدہ اب کم ہو رہا ہے، اور اب کمپنی کو اپنی بقا کے لیے بالکل نئے ذرائع تلاش کرنے ہوں گے۔ سٹریمنگ مارکیٹ میں اب "اشباع" (Saturation) کی کیفیت پیدا ہو رہی ہے جہاں نئے صارفین کا ملنا مشکل ہوتا جا رہا ہے۔
نیٹ فلکس (Netflix) کے لیے سب سے بڑا چیلنج یہ ہے کہ وہ اپنی پریمیم برانڈ ویلیو کو برقرار رکھتے ہوئے کس طرح سستے اشتہاراتی منصوبوں سے کمائی کر سکتی ہے۔ وال اسٹریٹ کے ماہرین کا خیال ہے کہ اگر نیٹ فلکس کے آنے والے نتائج مایوس کن رہے، تو اس کے شیئرز کی قیمتوں میں مزید 10 سے 15 فیصد تک کمی دیکھی جا سکتی ہے۔
وارنر برادرز (Warner Bros) اور ڈزنی جیسے حریفوں کی موجودگی نے نیٹ فلکس کی اجارہ داری کو ختم کر دیا ہے، جس کی وجہ سے اب ہر ڈالر کمانے کے لیے اسے بھاری سرمایہ کاری کرنی پڑ رہی ہے۔ رپورٹ میں یہ بھی بتایا گیا ہے کہ نیٹ فلکس اب لائیو اسپورٹس (Live Sports) اور گیمنگ کے شعبے میں تیزی سے قدم بڑھا رہا ہے تاکہ اپنے آمدنی کے ذرائع کو متنوع (Diversify) کر سکے۔
لیکن ماہرین کا کہنا ہے کہ ان شعبوں میں کامیابی میں ابھی وقت لگے گا اور فوری طور پر یہ سرمایہ کاروں کے خدشات کو دور کرنے کے لیے کافی نہیں ہیں۔ فی الحال، نیٹ فلکس کا اسٹاک ان لوگوں کے لیے "ہائی رسک" (High Risk) بن چکا ہے جو مختصر مدت کے لیے سرمایہ کاری کرنا چاہتے ہیں۔
مختصر یہ کہ نیٹ فلکس (Netflix) اس وقت ایک مشکل دور سے گزر رہا ہے جہاں اسے معاشی دباؤ، بڑھتے ہوئے مقابلے اور وال اسٹریٹ کی سرد مہری کا سامنا ہے۔ گولڈمین سیکس کی جانب سے ٹارگٹ میں کمی اور بلومبرگ کے "مہنگے اسٹاک" والے تبصرے نے کمپنی کے انتظام پر دباؤ بڑھا دیا ہے۔ آنے والے سہ ماہی نتائج یہ طے کریں گے کہ آیا نیٹ فلکس دوبارہ اپنی برتری ثابت کر پاتا ہے یا اسے اپنی حکمت عملی میں بڑی تبدیلیاں کرنی ہوں گی۔
